Friktion 번역
볼트란?
Volt 는 Friktion 의 빌딩 블럭
시장 환경 전반에 걸쳐 수익을 창출하기 위한 양적 수익률 전략. 볼트는 누구나 원금 보호, 수익 창출, 변동성을 염두에 두고 만들어진 제품으로 누구나 투자해서 매매할 수 있다.
볼트 사용자 흐름
볼트는 에포크라 불리는 주기로 동작한다.
- 에포크는 금요일(UST 오전 2시)에 시작하고 끝난다. 에포크 시작 시점에 볼트 전략이 배포된다.
- Volt#01 과 Volt#02 자산 경매는 Channel RFQ 를 사용하는 매우 경쟁적인 블라인드 더치 경매를 통해 이루어진다. 선도적인 시장 경매 업체와 유사하게 시장 조성자는 볼트에서 거래되는 옵션을 온 체인으로 입찰한다. 지원되는 자산 목록은 다음과 같다.
- 아래 그림은 시간(에포크)에 따른 볼트에서의 자본 흐름을 보여준다:
복잡성 이면의 설계 목표
Friktion 이 입출금을 다루는 방법은 복잡하다. 이러한 복잡성은 Friktion 이 특정한 제약 조건에 맞게 신중하게 엔지니어링되기 때문이다:
- 안전성(Safety) : 대기중인 입출금이 필요한 이유는 에포크 중간에 진입하거나 청산하는 것은 다른 참가자들의 수익률을 부당하게 희석하거나 심지어 다른 참가자의 잔고를 감소시킬 수 있기 때문이다. Friktion의 설계는 이러한 대기 상태를 가짐으로써 안정성을 우선시한다. 리본 V1 은 즉시 출금을 위한 10% 풀을 유지했지만 이로 인해 부당한 계정 공격이 가능했고, 리본 V2 는 즉시 출금 기능을 없앴다. Friktion 은 설계 시점에 리본 V1 으로부터 교훈을 얻어 같은 실수를 반복하지 않았다. 이러한 이유로 우리는 솔라나에서의 경쟁 제품과 달리 즉시 출금 기능을 제공하지 않는다.
- 구성가능성(Composibility) : fcSOL, fcBTC, fpBTC 등과 같은 Friktion 공유 토큰은 풀에 비례한 소유권을 나타내는 LP 토큰과 유사하다. 이러한 공유 토큰은 기술적으로 "리베이스 토큰"으로, 예치된 토큰에 비례하여 가치가 변한다는 것을 의미한다. 따라서 현재 10개의 fcSOL 이 있다면 1년 뒤에도 여전히 10 fcSOL을 보유하겠지만, 이는 13 SOL 이 될 수 있다. 이는 이러한 공유가 이론적으로 AMM 에 소용될 수 있고 대부 플랫폼에서 담보로 사용될 수 있기 때문이다. 조만간 이러한 지분은 유동성 채굴 이자 농사에 예치돼 이용자에게 추가 수익률을 제공할 예정이다. 이러한 구성 가능성이 앱에서 "민트 공유(mint shares)" 기능이 제공되는 이유다.
Volt #1 : 수입 창출
역사적으로 변동성이 큰 구간에 높은 수익을 창출해온 커버드 콜 전략을 통한 수입 창출
전략 요약
커버드 콜 포지션은 SOL 과 같은 특정 자산에서 롱 포지션을 보유하고, 옵션 프리미엄으로 추가적인 수익을 실현하기 위한 목적으로 동일 자산에 대해 콜 옵션을 매도하는 것이다. 볼트는 이러한 토큰에 커버드 콜 옵션을 매도한다. 커버드 콜 옵션을 매도함으로써 기초 지수의 가격이 행사 가격을 상회하는 상승으로 인한 이익은 발생하지만 지수 하락의 위험은 지속된다.
커버드 콜 전략의 작동 방식은 다음을 참고한다:
How do Covered Calls work?
by Friktion Research Collaborators
friktionlabs.medium.com
볼티지
고전압(High Voltage)는 위험의 증가를 나타내며, 옵션의 행사 확률이 더 높다. 리스크 증가의 대가로 기대 옵션 프리미엄이 높아져 APY 가 더 높다. 횡보 장에서 전술적인 트레이더는 고전압으로 수익률을 높일 수 있다.
커버드콜에 대한 자세한 설명은 다음 영상을 참조한다:
https://www.youtube.com/watch?v=ZndBj8EQ6wg
Volt #2 : 지속 가능한 스테이블
"현금 담보 풋(Cash Secured Put)"은 "커버드 콜"과 유사한 지불 프로필을 가진 저위험 전략이다. 트레이더들은 네이키드 풋을 매도하고 미리 정해진 가격대로 기초 자산을 매입할 수 있는 충분한 현금을 보유한다. 이 전략은 100% 담보 비율이 유지되기 때문에 상대적으로 위험성이 낮다.
전략
현금 커버드 콜은 외가격 풋 옵션을 매도하는 동시에 옵션이 행사 가격에 도달하면 기초 주식을 매수하는 데 필요한 자본을 적립하는 2단계 전략이다. 이 전략의 목표는 옵션이 행사될 때 시장가보다 낮게 주식을 매입하는 것이다.
현금이 포함된 풋을 매도함으로써 옵션 매수자로부터 프리미엄을 취할 수 있다. 매수자는 만기 전에 언제라도 행사 가격으로 매도할 수 있는 권리에 대해 프리미엄을 지불한다. 당신이 받는 프리미엄은 당신이 주식을 배정받으면 전체적인 매입 가격을 낮출 수 있게 한다.
현재 Friktion은 USDC Put Volts에서 USDC로 수익을 제공하기 위해 설계되었고 2021년 1월 2일로부터 시작된 리밋 매수 기능을 제공하기 위한 작업을 진행하고 있다.
이 전략의 동작에 대해서 다음을 참고한다:
https://cryptoinhindsight.com/what-are-cash-secured-puts-on-friktion/
Volt #3 : 변동성 이자
배경
모든 디파이 사용자를 위한 자산 클래스로서 변동성을 해제한다. 변동성은 역사적으로나 미래에 암시적으로 시장에 내재된 위험으로 설명할 수 있다.
가격의 양방향 움직임으로부터 변동성을 매매하고 스캘핑 수익을 취한다. 볼트는 시장과 역의 상관관계로부터 이익을 취하기 위해 개발된 구조화된 변동성 포트폴리오이다. 내재 변동성과 실현 변동성 간의 차익 거래.
응용
- 포트폴리오 헤징
- 롱/숏 변동성
- 리스크 프리미엄 이자
- 자산 간 기대 변동성 차익 거래
Volt #4 : 헤지 IL
전략
솔라나에 유동성을 제공하면서 높은 APY 를 함과 동시에 IL에 대한 노출을 중립화한다.